![Milano - Soldi e aumento del costo della vita a causa della crisi economica](https://static.sky.it/editorialimages/a37341e8f792d3a3ef07828a3b2d0619984ce0a7/skytg24/it/economia/2022/08/22/buoni-postali-rendimento/ipa_buono_postale_7.jpg?im=Resize,width=375)
Btp, rendimento in calo: cosa succede e come gestire gli investimenti
I prossimi giudizi sulla Legge di bilancio da parte della Commissione europea, se negativi, potrebbero indurre i rendimenti al rialzo. Ma non succederebbe prima della prossima primavera: al momento è consigliabile mantenere le attuali posizioni in medio-lungo termine
![Pink piggy bank in the middle of rolled euro banknotes and towers with coins](https://static.sky.it/editorialimages/00f81231243ee486dd7fc5dbb3eb7ec5c1873cf8/skytg24/it/economia/2023/10/02/btp-valore-2023-rendimento/risparmi_soldi_ipa.jpg?im=Resize,width=335)
RENDIMENTI IN CALO
- I rendimenti dei titoli di Stato sono in netto calo con gli investitori che sono pronti a scommettere su un taglio dei tassi a partire dall'anno prossimo. Lo spread tra Btp e Bund è sceso a 174 punti nella giornata di ieri, 22 novembre
![Milano - Soldi e aumento del costo della vita a causa della crisi economica](https://static.sky.it/editorialimages/39c9a8887936e5af1e440d091ba9779573a05d08/skytg24/it/economia/2022/08/22/buoni-postali-rendimento/ipa_buono_postale_99.jpg?im=Resize,width=335)
RENDIMENTO DEL DECENNALE
- Il rendimento del decennale italiano è sceso al 4,3%. In calo anche il tasso del Bund tedesco al 2,52% (-6 punti). Flettono anche quelli della Spagna al 3,51% (-7 punti) e quello della Grecia al 3,75% (-5 punti)
![Euro banknotes](https://static.sky.it/editorialimages/455d295e4da6858a3bf469f1ebbf4d7fa63c07de/skytg24/it/economia/2023/02/17/btp-italia-marzo-2023/ipa_btpitalia_2023_08.jpg?im=Resize,width=335)
L’ANDAMENTO DELLO SPREAD DA SETTEMBRE
- Come spiega Il Corriere della Sera nella sezione Economia, nella diminuzione dei rendimenti un peso ce l’ha anche il calo dello spread Btp-Bund, che il primo settembre scorso era ai minimi dell’anno con quota 163. Da lì però ha iniziato a salire fino a raggiungere quasi 208
![AGENZIE DI RATING Foto simbolica di dossier delle principali agenzie di ratings del mondo: Standard&Poor's, Fitch, Moody's. (MILANO - 2010-06-09, Ernesto Arbitraggio) p.s. la foto e' utilizzabile nel rispetto del contesto in cui e' stata scattata, e senza intento diffamatorio del decoro delle persone rappresentate](https://static.sky.it/editorialimages/87d88d5967ded49327d1013d37403385852dc630/skytg24/it/economia/2022/10/09/agenzie-rating-italia/1-moodys-IPA_FGR720396.jpg?im=Resize,width=335)
EFFETTO MOODY’S
- La discesa degli ultimi giorni è dovuta all’effetto Moody’s, che ha confermato per il debito italiano il rating Baa3, con prospettiva stabile
![Milano - Soldi e aumento del costo della vita a causa della crisi economica](https://static.sky.it/editorialimages/a37341e8f792d3a3ef07828a3b2d0619984ce0a7/skytg24/it/economia/2022/08/22/buoni-postali-rendimento/ipa_buono_postale_7.jpg?im=Resize,width=335)
RENDIMENTI STABILI NEI PROSSIMI MESI
- A meno che non si verifichino eventi come choc o guerre, è verosimile che nei prossimi mesi i rendimenti tenderanno a rimanere stabili su questi nuovi livelli. Ecco perché, prosegue Il Corriere, mantenere le posizioni in Btp a medio lungo termine appare l’opzione più corretta
![euro banknotes](https://static.sky.it/editorialimages/9741839e23a26c1cf050392973368e31245adc69/skytg24/it/economia/2023/01/24/colf-badanti-stipendi/ipa_badante_costo_09.jpg?im=Resize,width=335)
I PROSSIMI GIUDIZI DALLA PROSSIMA PRIMAVERA
- Va detto che i prossimi giudizi sulla legge di bilancio da parte della Commissione europea, se negativi, potrebbero dare una scossa ai rendimenti e indurli al rialzo, provocando perdite sui titoli già emessi. Tuttavia, arriveranno non prima della prossima primavera
![One Hundred Dollars banknotes, financial background. USD, The United States official currency](https://static.sky.it/editorialimages/944e385cfdaa9d04279c1c0f0122e98f6713496e/skytg24/it/lifestyle/2023/09/07/vini-italiani-ristoranti-usa/08_dollari_ipa.jpg?im=Resize,width=335)
STATI UNITI/1
- Il Corriere sottolinea anche la tendenza al calo “assoluto” dei rendimenti pagati dalle emissioni governative, facendo l’esempio degli Stati Uniti. Prima c’è stato un rialzo costante, con il rendimento dei Tresury a dieci anni del Tesoro passati da 3,79% del 3 gennaio al 5% del 19 ottobre. Stessa cosa per i titoli a 30 anni, passati da un rendimento del 3,88% di inizio gennaio al 5,11% del 19 ottobre
![20200319_zaf_x99_495.jpg March 20, 2020, Washington, District of Columbia, USA: U.S. dollar banknotes. The Trump administration's plan to send Americans relief money as part of a massive stimulus package in response to COVID-19 could be 1,000 U.S. dollars per person, and 500 dollars per child, Treasury Secretary Steven Mnuchin said Thursday. (Credit Image: © Liu Jie/Xinhua via ZUMA Wire)](https://static.sky.it/editorialimages/858ef86301ddcd76744beb2d729b0326f305ab60/skytg24/it/mondo/2021/05/02/vaccino-covid-usa/dollari_ipa.jpg?im=Resize,width=335)
STATI UNITI/2
- Da allora al 22 novembre però sono iniziati i cali: il decennale è passato dal 5% al 4,44% di oggi e il bond a 30 anni dal 5,11% al 4,57% odierno. Per entrambe le emissioni il calo dei rendimenti è stato superiore a 50 centesimi. Al contrario, restano alti i tassi sui titoli statunitensi ”corti”, a scadenza 1-3-6-12 mesi, tutti prossimi al 5,5%
![United States Federal Reserve headquarters in Washington DC, USA. Eccles Building with US National and Fed flags under clear sky in early morning.](https://static.sky.it/editorialimages/2c701aa3d07f593a6e1da065f47be237bc3a4cd7/skytg24/it/economia/2023/06/14/fed-costo-denaro-pil/ipa_federal_reserve_usa.jpg?im=Resize,width=335)
FED
- Questo meccanismo è detto inversione della curva dei rendimenti e – prosegue il Corriere Economia – fa ipotizzare che una diminuzione dei tassi di interesse da parte della Fed non sia alle porte. Nello specifico, non dovrebbe avvenire entro i prossimi 6-12 mesi