![mario draghi whatever it takes 10 anni bce euro](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2022/07/26/euro-whatever-it-takes-draghi-bce/hero%20bce%20euro%20ansa.jpg.transform/hero-mobile/b4d3edc529b78006e7dcf5d1d54240fc83ee28c6/img.jpg)
10 anni dal “Whatever it takes” di Draghi, cos’è cambiato da quel 26 luglio 2012
Quel giorno l’allora presidente della Bce dichiarava che si sarebbe difeso l’Euro “costi quel che costi”. Sarebbe poi arrivato il Quantative Easing, l’acquisto dei debiti degli Stati membri, per combattere l’inflazione. Nel 2019 arriva alla guida della Banca Christine Lagarde, che deve fare i conti con la pandemia da Covid-19 e poi con le conseguenze della guerra in Ucraina. Il 22 luglio 2022 la Bce annuncia il Tpi, un nuovo programma contro l’aumento degli spread
![DA WHATEVER IT TAKES A TPI, 10 ANNI DI SCUDO BCE / SPECIALE epa03296544 President of the European Central Bank (ECB), Mario Draghi speaks at an ECB press conference in Frankfurt Main, Germany, 05 July 2012. The European Central Bank (ECB) did not discuss extra measures such as bying government bonds or offering more cheap loans to banks at a meeting in which it lowered eurozone interest rates to 0.75 per cent, its president said 05 July. EPA/FREDRIK VON ERICHSEN](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2022/07/26/euro-whatever-it-takes-draghi-bce/draghi%20ansa.jpg.transform/gallery-horizontal-mobile/8b30956e998f0a4f255b4f0347c365e002777c25/img.jpg)
Era il 26 luglio 2012. L’Eurozona rischiava di implodere: i livelli dello spread erano alle stelle, in Grecia soffiavano forte i venti di crisi, la moneta unica finiva sotto attacco dei mercati esteri. L’allora presidente della Banca centrale europea Mario Draghi si presentò in conferenza stampa e annunciò che per salvare la valuta si sarebbe fatto “Whatever it takes”, cioè “tutto il necessario” o “costi quel che costi”
GUARDA IL VIDEO: Dieci anni fa il 'Whatever it takes" di Mario Draghi![DA WHATEVER IT TAKES A TPI, 10 ANNI DI SCUDO BCE / SPECIALE epa03851781 (FILE) A file photo dated 02 March 2012 shows the building of the European Central Bank (ECB) reflected in the Euro sign logo by artist Otmar Hoerl in Frankfurt am Main, Germany. The European Central Bank left rates at their historic low of 0.5 per cent 05 September 2013, despite subdued inflation and a pick up in economic growth in the eurozone. The meeting of the ECB's rate-setting council came against the backdrop of growing market expectations that the 17-member eurozone's improved economic outlook might lead to higher interest rates. As a result, ECB chief Mario Draghi was expected to use his routine press conference to restate the bank's commitment to keeping rates at their present or lower levels for an extended period, under the bank's new forward guidance policy. This comes after the ECB took the unprecedented step in July of abandoning its tradition of 'never precommitting' on interest rates. EPA/MAURITZ ANTIN](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2022/07/26/euro-whatever-it-takes-draghi-bce/euro%20ansa.jpg.transform/gallery-horizontal-mobile/981d435487e93affe983567cd5e5383c4218ed44/img.jpg)
La frase entrò nella storia e nella cultura popolare: in Italia, dal 2020, è tra i neologismi Treccani. Da quel giorno a oggi, molto è cambiato nella difesa della moneta europea
Sky Voice, Economia e metafore: mercato orso e calo delle Borse. GUARDA IL VIDEO![DA WHATEVER IT TAKES A TPI, 10 ANNI DI SCUDO BCE / SPECIALE epa03296572 President of the European Central Bank (ECB) Mario Draghi speaks at an ECB press conference in Frankfurt Main, Germany, 05 July 2012. The European Central Bank (ECB) did not discuss extra measures such as bying government bonds or offering more cheap loans to banks at a meeting in which it lowered eurozone interest rates to 0.75 per cent, its president said 05 July. EPA/FREDRIK VON ERICHSEN](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2022/07/26/euro-whatever-it-takes-draghi-bce/draghi%20ansa%202.jpg.transform/gallery-horizontal-mobile/30b5a22ebbae6a350218ffac0178ab3da9dab01d/img.jpg)
WHATEVER IT TAKES – “Entro il suo mandato la Bce preserverà l’euro, costi quel che costi (whatever it takes). E, credetemi, sarà abbastanza”. Poche, semplici e incisive le parole di Draghi. L’obiettivo primario era quello di far crollare gli spread nell’Eurozona, compreso quello italiano. Quella risoluzione dialettica che portò Draghi a essere ribattezzato “SuperMario” trovò espressione nella presentazione del programma Outright Monetary Transactions (Omt)
Iscriviti alla nostra newsletter per restare aggiornato sulle notizie di economia![DA WHATEVER IT TAKES A TPI, 10 ANNI DI SCUDO BCE / SPECIALE epa07223571 (FILE) - The European Central Bank (ECB) in Frankfurt Main, Germany, 27 April 2017 (reissued 11 December 2018). The Court of Justice of the European Union (CJEU) issued a press release 11 December 2018 saying 'The PSPP (public sector purchase programme) does not exceed the ECB's mandate'. German plaintiffs had brought the European Central Bank's policy called 'quantitative easing' (QE) bond-buying programme before court, saying the bank had exceeded its mandate in 2015 when it started to purchase European government bonds to quell the risk of deflation. EPA/ARMANDO BABANI](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2022/07/26/euro-whatever-it-takes-draghi-bce/euro%20ansa%202.jpg.transform/gallery-horizontal-mobile/948209923a506bb430758f0582db427c900fea37/img.jpg)
L'ANNUNCIO DEL PROGRAMMA OMT – L’Omt fu presentato nel settembre 2012. Per salvare l’Eurozona, secondo Draghi, era fondamentale aiutare i Paesi europei più in difficoltà. Per farlo, fu proposto un piano di acquisto da parte della Bce dei titoli di Stato emessi proprio dagli Stati più colpiti dalla crisi finanziaria - Italia, Spagna, Grecia, Portogallo – in cambio di un serio programma di riforme strutturali
Il "Whatever it takes" di Mario Draghi compie 10 anni: cosa significa![DA WHATEVER IT TAKES A TPI, 10 ANNI DI SCUDO BCE / SPECIALE Un monitor indica il calo sotto i 300 punti base dello spread tra il Btp e il Bund tedesco oggi 3 dicembre 2012. ANSA / MAURIZIO BRAMBATTI](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2022/07/26/euro-whatever-it-takes-draghi-bce/spread%202012%20ansa.jpg.transform/gallery-horizontal-mobile/e824865ecc7bc9472566962516b111c4e29271cd/img.jpg)
IL QUANTITATIVE EASING – L’Omt, alla fine, fu accantonato. Sempre sotto Draghi si passa così al Quantitative Easing, annunciato il 22 gennaio 2015. In pratica, la Bce si impegnava a un massiccio piano di acquisti dei debiti degli Stati membri nel loro insieme, per combattere l’inflazione
Che cos'è il Tpi annunciato dalla Bce![DA WHATEVER IT TAKES A TPI, 10 ANNI DI SCUDO BCE / SPECIALE epa07223573 (FILE) - A view of a green traffic light in front of the European Central Bank, ECB, in Frankfurt, 12 December 2017 (reissued 11 December 2018). The Court of Justice of the European Union (CJEU) issued a press release 11 December 2018 saying 'The PSPP (public sector purchase programme) does not exceed the ECB's mandate'. German plaintiffs had brought the European Central Bank's policy called 'quantitative easing' (QE) bond-buying programme before court, saying the bank had exceeded its mandate in 2015 when it started to purchase European government bonds to quell the risk of deflation. EPA/MAURITZ ANTIN](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2022/07/26/euro-whatever-it-takes-draghi-bce/bce%20ansa.jpg.transform/gallery-horizontal-mobile/84378761963dbdea6d1023cfc2ee2959eef460d9/img.jpg)
Si inizia con 80 miliardi di euro al mese da marzo 2016. La scadenza del programma era prevista per il settembre dello stesso anno, ma fu poi prorogato a più riprese negli anni successivi, intervenendo di volta in volta sull’ammontare d’acquisto in relazione alla situazione finanziaria europea
![DA WHATEVER IT TAKES A TPI, 10 ANNI DI SCUDO BCE / SPECIALE Il presidente della BCE Mario Draghi con Chrisitne Lagarde, presidente designata della Banca Centrale Europea, a Francoforte, 28 ottobre 2019.
ANSA/PAOLO GIANDOTTI/UFFICIO STAMPA QUIRINALE ++ NO SALES, EDITORIAL USE ONLY ++](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2022/07/26/euro-whatever-it-takes-draghi-bce/draghi%20lagarde%20ansa.jpg.transform/gallery-horizontal-mobile/6e41593413db73f861f43485d928eb52eccc1fe3/img.jpg)
CHRISTINE LAGARDE – Nell’ottobre 2019 Draghi lascia la Bce. Gli succede l’attuale presidente, Christine Lagarde
![A file picture shows exterior view of the European Central Bank (ECB) before a press conference of the Governing Council of the European Central Bank in Frankfurt Main, Germany, 10 April 2019. The bank is expected to publish its decisions on monetary policies, including the monthly interest rate. ANSA/RONALD WITTEK](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2021/11/04/mutui-rate-tassi-inflazione/bce%20ansa%202.jpg.transform/gallery-horizontal-mobile/b4e519d683bac1f3c770dda582ec3b2e7dc57cbf/img.jpg)
IL PEPP – Il nuovo programma prevedeva l’acquisto di titoli, pubblici e privati, per 750 miliardi di euro fino alla fine del 2020. I fondi aumentano fino a 1850 miliardi di euro
![BELGIUM-EU-ECONOMY-BUDGET-POLITICS-DIPLOMACY-FINANCE President of the European Central Bank (ECB) Christine Lagarde arrives for a Eurogroup meeting at the EU headquarters in Brussels on February 17, 2020. (Photo by John THYS / AFP)](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2020/05/05/bce-quantitative-easing-corte-costituzionale-tedesca/bce_lagarde_ansa.jpg.transform/gallery-horizontal-mobile/900d3c0197c937947554f1dccbf2a4a8656f1307/img.jpg)
Nel marzo 2022, il consiglio della Bce annuncia lo stop all’acquisto netto dei titoli nell’ambito del PEPP. Continueranno fino al 2024, dentro lo stesso programma, i reinvestimenti netti
![DA WHATEVER IT TAKES A TPI, 10 ANNI DI SCUDO BCE / SPECIALE epa04559326 (FILE) A file photo dated 21 November 2014 showing the new European Central Bank (ECB) lit in Frankfurt am Main, Germany. European Central Bank chief Mario Draghi received the go ahead 14 January 2014 from an advisor to the European Union's top court to launch a government bond-buying programme aimed at spurring economic growth and heading off deflation. The ECB's so-called Outright Monetary Transactions (OMT), which forms the basis of its government-bond plans, are 'in principle in line with the EU treaty,' one of the advocates-general of the European Court of Justice, Pedro Cruz Villalon said in an opinion. The unequivocal opinion clears the way for Draghi to launch a government-bond buying scheme as part of a broad-based quantitative easing programme, possibly as early as next week, when the ECB policy-making council meets for the first time this year. EPA/BORIS ROESSLER](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2022/07/26/euro-whatever-it-takes-draghi-bce/bce%20ansa%202.jpg.transform/gallery-horizontal-mobile/5d24cc1c5198bf16e37106e8129a80d6bd362cfa/img.jpg)
LA GUERRA IN UCRAINA – Intanto, il 24 febbraio 2022 la Russia invade l’Ucraina. Le prospettive di crescita dell’Eurozona crollano sotto le conseguenze economiche del conflitto, l’inflazione schizza. Ad aprile, Lagarde annuncia che la Bce sta lavorando a uno scudo anti-spread. Il 22 luglio la Banca annuncia il primo rialzo dei tassi di interesse da luglio 2011, allo 0,50%
![BELGIUM EU COMMITTEE ON ECONOMIC AND MONETARY AFFAIRS epa10023890 Christine Lagarde, president of the European Central Bank (ECB) attends a monetary dialogue and public hearing by the European Committee on Economic and Monetary Affairs in Brussels, Belgium, 20 June 2022. Christine Lagarde will speak on the implications of the war in Ukraine for the ECB, as well as on the high and disparate inflation in the Eurozone. EPA/OLIVIER HOSLET](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2022/07/26/euro-whatever-it-takes-draghi-bce/lagarde%20ansa%203.jpg.transform/gallery-horizontal-mobile/0cfe1d17ac239b6324d35cc8b90e174eef5d030f/img.jpg)
IL TPI – Contestualmente, Lagarde annuncia lo scudo anti-spread che aveva anticipato. È il TPI, Transmission Protection Instrument. Si tratta di uno strumento di protezione del meccanismo di trasmissione della politica monetaria che prevede la possibilità da parte della Bce di acquistare sempre i titoli di Stato dei Paesi Ue in difficoltà
![BELGIUM EU EURO CROATIA epa10066589 President of the European Central Bank (ECB) Christine Lagarde gives a speech after a signing ceremony on the adoption of the euro by Croatia at the European Council in Brussels, Belgium, 12 July 2022. EPA/STEPHANIE LECOCQ](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2022/07/26/euro-whatever-it-takes-draghi-bce/lagarde%20asa%204.jpg.transform/gallery-horizontal-mobile/8e0c61c6499aa4adf7ac8f392f642cc7300669f1/img.jpg)
Gli Stati devono però rispettare una serie di vincoli per poter essere finanziati attraverso il TPI: non devono essere sotto procedura per un deficit troppo alto, le tappe dei programmi nazionali per attuare il Recovery Fund devono essere rispettate, il bilancio non deve essere squilibrato e il debito pubblico deve essere comunque sostenibile