![(FILES) This file photo taken on March 12, 2020 shows the headquarters of the European Central Bank (ECB) in Frankfurt am Main, western Germany. - Germany's Constitutional Court ruled on May 5, 2020 that the European Central Bank must clarify a key bond-buying scheme to support the eurozone economy is "proportionate" or else Germany's Bundesbank central bank may no longer participate. (Photo by Daniel ROLAND / AFP)](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2021/11/04/mutui-rate-tassi-inflazione/bce%20ansa.jpg.transform/hero-mobile/29c04c0686639e47fb4d1474a18a7ced43917da6/img.jpg)
La Banca centrale europea vara uno strumento per contenere l’aumento del differenziale tra i titoli di stato italiani e i Bund tedeschi. Ecco cosa sapere
![+++RPT CON TITOLO CORRETTO+++ BCE PREPARA PIANO ANTI-SPREAD, PEC The headquarters of the European Central Bank (ECB) in Frankfurt, Germany, 01 July 2015. ANSA/FRANK RUMPENHORST](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2022/06/16/bce-scudo-anti-spread/bce_ansa.jpeg.transform/gallery-horizontal-mobile/4a1b87509a8b19a7710c0a2d90015bcd5da2f9d7/img.jpg)
Arriva il Tpi, lo scudo anti-spread pensato dalla Banca centrale europea. Il “Transmission Protection Instrument”, secondo una nota della Bce, servirà a "sostenere l'efficace trasmissione della politica monetaria"
GUARDA IL VIDEO: 522 giorni di governo Draghi![A financial journalist checks the course of the "spread" caused by the nervousness of the markets due to political uncertainty in Rome, Italy, 29 May 2018. The spread between Italy's 10-year BTP bond and the German Bund dropped back to 282 basis points on Tuesday with a yield of 3.1%. The spread had reached 320 points with a yield of 3.4% at one stage earlier on Tuesday.
ANSA/LUCIANO DEL CASTILLO](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2022/05/09/spread-btp-bund-oggi/spread_ansa.jpg.transform/gallery-horizontal-mobile/5b099befeaf2093f22f6e3d65db7786adb5ac09f/img.jpg)
In particolare, prosegue la nota, "mentre il Consiglio direttivo prosegue nel percorso di normalizzazione, il Tpi assicurerà' che l'orientamento di politica monetaria sia trasmesso in modo ordinato in tutti i Paesi dell'area dell'euro”
Iscriviti alla nostra newsletter per restare aggiornato sulle notizie di economia![A file picture shows exterior view of the European Central Bank (ECB) before a press conference of the Governing Council of the European Central Bank in Frankfurt Main, Germany, 10 April 2019. The bank is expected to publish its decisions on monetary policies, including the monthly interest rate. ANSA/RONALD WITTEK](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2021/11/04/mutui-rate-tassi-inflazione/bce%20ansa%202.jpg.transform/gallery-horizontal-mobile/b4e519d683bac1f3c770dda582ec3b2e7dc57cbf/img.jpg)
La direzione comune della politica monetaria europea, stabilita dal Consiglio, è fondamentale affinché la Bce “possa adempiere il mandato di mantenere la stabilità dei prezzi”
Gas, il piano d'emergenza dell'Ue![GERMANY ECONOMY FINANCE ECB GOVERNING COUNCIL A handout photo made available by the European Central Bank shows European Central Bank (ECB) President Christine Lagarde speaks during a press conference following the meeting of the Governing Council of the European Central Bank in Frankfurt am Main, Germany, 11 March 2021. ANSA/ECB HANDOUT HANDOUT EDITORIAL USE ONLY/NO SALES](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2021/04/22/covid-bce-lagarde-ripresa/lagarde-ansa.jpeg.transform/gallery-horizontal-mobile/bd00209ea1034ea55c4e76f1c22fec0b43260cce/img.jpg)
L’istituto guidato da Christine Lagarde non ha fornito dettagli sul funzionamento del Tpi, che di fatto è un meccanismo anti-frammentazione con il compito di acquistare titoli di stato per impedire l’aumento dello spread
Bce alza i tassi di mezzo punto. Al via lo scudo anti-spread![Un operatore di Borsa di una banca davanti ai monitor, Milano, 19 Ottobre 2018.
ANSA / MATTEO BAZZI](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2020/07/07/spread-oggi-tempo-reale-7-luglio/spread-borsa-ansa.JPG.transform/gallery-horizontal-mobile/3a7279dd57504722491a084806ed4c371e8f5e93/img.jpg)
L’aumento della differenza di rendimento tra i titoli di stato italiani a 10 anni (Btp) rispetto agli omologhi tedeschi (Bund) porterebbe infatti a una frammentazione della politica monetaria europea e una instabilità dei prezzi
Borse, Milano in calo e sale lo spread![BELGIUM-EU-ECONOMY-BUDGET-POLITICS-DIPLOMACY-FINANCE President of the European Central Bank (ECB) Christine Lagarde arrives for a Eurogroup meeting at the EU headquarters in Brussels on February 17, 2020. (Photo by John THYS / AFP)](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2020/05/05/bce-quantitative-easing-corte-costituzionale-tedesca/bce_lagarde_ansa.jpg.transform/gallery-horizontal-mobile/900d3c0197c937947554f1dccbf2a4a8656f1307/img.jpg)
Per quanto riguarda la portata degli acquisti del Tpi, la Bce ha spiegato che “dipenderà dalla gravità dei rischi per la trasmissione della politica monetaria”. Gli acquisti inoltre non saranno soggetti a restrizioni “ex ante”
![Un operatore di Borsa di una banca davanti ai monitor, Milano, 19 Ottobre 2018.
ANSA / MATTEO BAZZI](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2020/06/01/spread-oggi-tempo-reale-1-giugno/spread-borsa-ansa.JPG.transform/gallery-horizontal-mobile/6f14e6d0ef08cbc6d58114537f6ea1aaa67654e5/img.jpg)
Salvaguardando il meccanismo di trasmissione, il Tpi consentiràà quindi al Consiglio direttivo di assolvere più efficacemente il mandato di preservare la stabilità economica
![GERMANY ECB GOVERNING COUNCIL MEETING European Central Bank (ECB) President Christine Lagarde speaks during a press conference following the meeting of the Governing Council of the European Central Bank in Frankfurt am Main, Germany, 12 March 2020. ANSA/ARMANDO BABANI](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2020/06/04/riunione-bce-lagarde/lagarde_ansa.jpg.transform/gallery-horizontal-mobile/7134d7312b2b252f58fb7b7761f68c538b675099/img.jpg)
In ogni caso, conclude la nota della Banca centrale, "la flessibilità nel reinvestire il capitale rimborsato sui titoli in scadenza del portafoglio del Programma di acquisto per l'emergenza pandemica (pandemic emergency purchase programme, Pepp) rimane la prima linea di difesa al fine di contrastare i rischi per il meccanismo di trasmissione connessi alla pandemia"
![ITALY ECONOMY epa02820578 A picture made available on 12 July 2011 shows brokers working in a bank in Milan, Italy, 11 July 2011. Italy has vowed to give the financial markets an unequivocal message that its latest debt-cutting measure will be approved as fast as possible. 'We'll send the markets a strong signal,' Italian Finance Minister Giulio Tremonti said 11 July as Italian bonds were again targeted by speculators and the differential with German bunds hit a new high. Persisting market jitters ahead of the release of bank stress tests and amid worries about the spread of the eurozone debt crisis to Italy overshadowed a meeting of European Union finance ministers in Brussels. EPA/MATTEO BAZZI](https://static.sky.it/images/skytg24/it/economia/2020/05/25/spread-btp-bund-oggi-25-maggio/spread-borse-ansa.jpg.transform/gallery-horizontal-mobile/a6add80762f88979ab1e7b058defeb7432be31e1/img.jpg)
In poche parole, significa che almeno fino al 2024 il Consiglio direttivo intende reinvestire il capitale rimborsato per mantenere condizioni di abbondante liquidità e favorire un orientamento adeguato di politica monetaria