Come (e dove) è cresciuto il Pil in Usa e Europa

I dati sull’andamento del Pil nei Paesi europei e negli Stati Uniti d’America per il secondo trimestre di quest’anno sono molto interessanti, anche andando al di là di una questione che ho già commentato in altra sede, ossia che non vi è segno di quella recessione che molti avevano considerato l’inevitabile conseguenza della chiusura dello stretto di Hormuz. Europa e Stati Uniti hanno continuato a crescere. Così ha fatto la Cina che, pur rallentando, continua comunque ad andare avanti a tassi invidiabili. Ma, come ho detto, ho già parlato in altra sede della resilienza dell’economia mondiale allo shock di Hormuz e delle sue cause. Qui mi soffermo invece sulle differenze tra i tassi di crescita registrati all’interno del gruppo dei Paesi avanzati, sempre nel secondo trimestre. La principale sorpresa è che il Pil reale dell’Unione Europea è cresciuto più rapidamente di quello degli Stati Uniti. Certo, la differenza non è enorme: il tasso di crescita rispetto al trimestre precedente è stato dell’1,5% negli USA e del 2% nell’UE. Certo, non è la prima volta che, in un singolo trimestre, l’UE cresce più degli USA . E se guardiamo alla crescita del secondo trimestre del 2026 rispetto allo stesso trimestre del 2025 abbiamo per l’UE un misero 1,2%, mentre per gli Stati Uniti un ben più robusto 2,1%. Una rondine, quindi, non fa primavera . Ciò detto, è sorprendente che l’UE, area che è importatrice netta di idrocarburi, sia cresciuta più degli USA, un esportatore netto, proprio in un trimestre in cui subiva il pieno effetto della chiusura di Hormuz. Qualcosa non sta andando troppo bene al di là dell’Atlantico. Che l’obiettivo del Make America Great Again non sia, per ora, vicino è del resto evidente confrontando il tasso di crescita americano non con quello europeo, ma con quello passato degli stessi USA. Nel corso dell’ultimo anno dell’amministrazione Biden il Pil a stelle e strisce era cresciuto del 2,4%. Nel primo anno di Trump il tasso di crescita era sceso a 2% e nei primi sei mesi di quest’anno all’1,8% . Nessun crollo, ma è un rallentamento, non certo quell’accelerazione che Trump aveva promesso. Passiamo all’Europa e qui mi concentro sui tassi di crescita all’interno dell’area dell’euro. Le tre principali economie sono cresciute in misura identica . La Germania, dopo una sfilza di trimestri con crescita zero o quasi ha inanellato tre trimestri di crescita media dello 0,3%. Sembra così uscita dalla stagnazione in cui era piombata anche se siamo ancora lontani dagli anni in cui la Germania era la locomotiva d’Europa. La locomotiva resta invece nella penisola iberica. La Spagna è cresciuta dello 0,7%, un tasso che ha mantenuto in media negli ultimi quattro trimestri . Il Portogallo ha fatto leggermente meglio nel trimestre e solo di poco peggio negli ultimi quattro . Sorge un dubbio: non è che l’ondata di critiche partite verso il governo spagnolo dopo la crisi di Ceuta siano anche ispirate da una certa invidia per una performance economica invidiabile? Post scriptum dedicato a chi pensa che la crescita spagnola sia alimentata solo dall’immigrazione di gente che alla fine non riuscirà a integrarsi. A parte il fatto che l’anno scorso gli immigrati irregolari in Spagna sono stati la metà di quelli in Italia e lo stesso sta accadendo quest’anno, la Spagna ha bisogno di lavoratori quanto l’Italia e, di necessità, li prende dall’estero. Da dove volete che li prenda? Riesce però a creare posti di lavoro perché è più facile fare attività d’impresa là che da noi, non fosse altro che per la minore burocrazia, tassazione e costo dell’energia. E l’aumento dell’occupazione è accompagnato a un aumento della produttività, portando a una crescita del Pil vicina al 3%. Da noi l’occupazione è cresciuta molto da inizio 2024, ma la produttività è crollata perché abbiamo creato posti di lavoro a scarso valore aggiunto e il Pil cresce allo zerovirgola da tre anni . Vedete voi chi sta meglio.

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Carlo Cottarelli