Sempre più Usa vs Cina: la lezione del G20

Si è concluso ieri il G20 dei ministri delle finanze tenuto ad Asheville . Al momento della scrittura di questo pezzo non è ancora disponibile il comunicato conclusivo. Ma non è una grossa perdita, perché è probabile che non ci sia stato un vero e proprio comunicato conclusivo, condiviso da tutti i ministri, ma che sia stato circolato solo, come già avvenuto al G20 di Washington del 16 aprile, un “Chair’s Statement of the United States G20 Presidency”. Non è che i comunicati congiunti del G20 siano mai stati particolarmente pieni di contenuti sostanziali dalla loro nascita nel 1999, tranne forse nel periodo immediatamente successivo alla crisi finanziaria economica globale del 2008-09. Ma il fatto che, da qualche tempo, non si riesca neppure a trovare un linguaggio che, per quanto vago, possa essere condiviso da tutti è un ulteriore segnale della crescente divisione, anche su temi economico-finanziari, esistente all’interno del G20. La contrapposizione tra Paesi avanzati e Paesi emergenti è l’elemento di divisione più evidente. Deriva da un problema oggettivo: da un lato il surplus di partite correnti della bilancia dei pagamenti cinese, dall’altro il corrispondente deficit americano. Certo il surplus cinese non è così ampio come apparirebbe guardano all’avanzo dell’interscambio commerciale: nel 2025 questo aveva raggiunto 1,2 trilioni di dollari, contro un surplus di partite correnti di “soli” 735 milioni, visto il deficit di Pechino nell’interscambio di servizi. Certo, in percentuale del Pil il surplus cinese non è più quello di un tempo: siamo su livelli del 3,3% del Pil, contro livelli dell’8%-9% del Pil nel triennio 2006-08. Ma questo è dovuto, in gran parte, al fatto che il Pil cinese è cresciuto da allora più rapidamente di quello mondiale. Il surplus in termini di dollari resta infatti su livelli quasi record. Una volta gli Stati Uniti imputavano il surplus cinese alle politiche di cambio di Pechino. Ma attualmente il cambio del renmimbi non è influenzato tanto quanto in passato dalla banca centrale cinese, sicché le critiche americane si sono ora focalizzate piuttosto sull’inadeguata domanda interna cinese, reclamando un maggiore attivismo da parte di Pechino nel sostenerla. Hanno in parte ragione, anche se il problema non è tanto il conservatorismo della Cina nella politica di bilancio , quanto piuttosto l’elevatissimo risparmio delle famiglie cinesi. Detto questo, Washington, piuttosto che guardare solo all’eccesso di risparmio sull’altro lato del Pacifico, dovrebbe guardare all’insufficiente risparmio delle famiglie americane e, soprattutto, all’enorme deficit del governo federale che le politiche di Trump hanno ulteriormente gonfiato. In assenza di una correzione di questo deficit diventa difficile ridimensionare il buco nelle partite correnti a stelle e strisce. La guerra dei dazi iniziata nell’aprile dell’anno scorso non ha portato ad alcun risultato in termini di riduzione degli squilibri esterni. Il che mi porta a un altro aspetto che rende difficile la stesura di un comunicato congiunto dei ministri dei G20: la guerra dei dazi, combattuta dagli USA non solo con la Cina, ma anche con gli altri Paesi avanzati ha spezzato in due il fronte dei Paesi avanzati. Non è finita qui, in termini di aree divisive all’interno dei Paesi avanzati. Gli Stati Uniti hanno riammesso al G20, in presenza, il ministro russo Anton Siluanov provocando una forte reazione europea. I ministri europei hanno persino rifiutato la tradizionale foto di famiglia se Siluanov vi avesse partecipato. Il ministro tedesco Klingbeil ha criticato apertamente gli Stati Uniti per averlo accolto. Dulcis in fundo, gli Stati Uniti cercano sostegno per aumentare la pressione economica sull'Iran. Su questo l'UE è relativamente vicina a Washington e ha dichiarato ufficialmente di sostenere ulteriori pressioni economiche, compresa l'americana Operation Economic Outcast. Ma una buona parte dei G20 emergenti ha ovviamente opinioni diverse su questo tema. Ciò detto, a voler essere ottimisti resta un fatto positivo che questi incontri dei G20 continuino ad aver luogo, anche senza un comunicato finale. Ma non possono non preoccupare le divisioni crescenti tra i principali Paesi del mondo e l’ulteriore indebolimento del multilateralismo evidente anche in campo economico.

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Carlo Cottarelli