Le crisi geopolitiche influenzano lo sviluppo economico? Spoiler: nì

La scorsa settimana il Fondo Monetario Internazionale ha aggiornato il suo World Economic Outlook, che riassume lo stato dell’economia mondiale e presenta previsioni della sua evoluzione per il 2026-27. La principale conclusione che se ne trae è che gli enormi sconvolgimenti geopolitici che stiamo attraversando, la fine della globalizzazione, il cambiamento paradigmatico nei rapporti internazionali, e chi più ne ha più ne metta, non smuovono di un centimetro la crescita economica del nostro pianeta. Nel suo incisivo rapporto a Davos il primo ministro canadese Mark Carney ha attirato l’attenzione dei commentatori sostenendo che: “Ci troviamo nel mezzo di una rottura dell'ordine mondiale, non di una transizione.” Ebbene questa rottura, per ora, non sembra toccare minimamente gli sviluppi economici. Il tasso di crescita del Pil mondiale sembra essere diventato tanto stabile quanto la costante di gravitazione universale: 3,3% nel 2024, 3,3% nel 2025, 3,3% per il 2026. Solo nel 2027 gli economisti del Fondo prevedono un rallentamento, al 3,2%, forse per dare un minimo di differenziazione alle colonne delle tavole di previsione! Anche guardando alle varie aree geografiche, è molto arduo individuare punti di rottura. Gli Stati Uniti, secondo il Fondo hanno un po’ rallentato nel 2025 rispetto all’anno prima: il tasso di crescita del Pil sarebbe sceso del 2,8% al 2,1%. Relativamente bassi sono anche i tassi di crescita previsti per il 2026 e 2027 . Ma queste previsioni sono state finalizzata prima che diventassero disponibili i dati del terzo trimestre del 2025, quando l’economia americana ha avuto una notevole accelerazione, suggerendo che la dinamica sottostante dell’era trumpiana potrebbe non essere molto diversa da quella dell’era Biden. Dall’altra parte dell’Atlantico, l’area dell’euro sembra essersi stabilizzata intorno a una crescita dell’1,3%-1,4% per il 2025-27. Al suo interno, la Spagna continua a essere la star del momento , mentre tra i Paesi non-euro dell’UE si segnala la crescita costante della Polonia al ritmo del 3%. L’unica vera novità in Europa è la prevista ripresa delle Germania che, sotto la spinta della spesa pubblica per investimenti e armamenti, arriverebbe all’1,1% nel 2026 e all’1,5% nel 2027. E l’Italia? Sempre allo zero virgola: dallo 0,5% del 2025 si salirebbe a un misero 0,7% nel 2026-27, peraltro in linea, o quasi, con le previsioni governative. Passiamo alle tre più grandi economie emergenti. Per Cina e India la novità, per così dire, è che non ci sono novità: le previsioni di rallentamento della crescita che da un paio d’anni vengono formulate dal Fondo Monetario non si sono realizzate neppure nel 2025. La Cina continua a crescere al 5% l’anno e l’India accelera dal 6,5% al 7,3%. Il Fondo ci riprova per il 2026-27 con un calo previsto nel tasso di crescita di circa un punto percentuale per entrambi i Paesi. Vedremo se anche questa volta dovrà correggersi. Diverso è il discorso delle Russia, dove effettivamente si vede qualcosa di nuovo rispetto al passato. Il tasso di crescita, in gran parte già acquisito per il 2025, scenderebbe dal 4,3% nel 2024 a un misero 0,6% nel 2027, restando su livelli solo di poco più alti nel 2026-27 . Qui conta un fatto oggettivo: la difficoltà di trovare personale per alimentare lo sforzo bellico e la produzione civile. Il tasso di disoccupazione è molto basso e le tendenze demografiche negative rendono difficile trovare nuovi lavoratori. Insomma, a parte il rallentamento della Russia e la ripresa della Germania, la situazione è di calma piatta. Fra l’altro continua a crescere anche il commercio internazionale . Come interpretare questa stabilità dello sviluppo economico? È la quiete prima della tempesta? Il Fondo sottolinea che ci sono rischi rispetto a questa previsione di base, e che sono prevalentemente verso il basso. Tra questi la bolla dell’high tech è forse quella che preoccupa di più. Ma, per ora, l’economia mondiale, e la globalizzazione, sembrano essere in buona parte resiliente agli sviluppi geopolitici. Insomma, non bastano le parole di guerra per spaventare i mercati: senza un materializzarsi dei rischi geopolitici di cui continuiamo a parlare, la nave economica mondiale continua a navigare a velocità di crociera, nonostante le nuvole scure all’orizzonte.

Cosa vedere:

Come vederlo:

Online con Sky:

Le crisi geopolitiche influenzano lo sviluppo economico? Spoiler: nì

Carlo Cottarelli