Pensione integrativa, a chi conviene davvero? Il confronto

• Al contrario la previdenza privata sarebbe utile per i precari, ma questi ultimi fanno fatica ad accedervi per via dei costi. Secondo gli studiosi de La Sapienza, quindi, la pensione integrativa serve a poco a chi può permettersela ed è troppo cara per chi invece ne avrebbe bisogno
  

• La Sapienza mette anche in discussione il profilo delle agevolazioni fiscali della previdenza integrativa, dato l’impatto sui conti pubblici – 2,5 miliardi annui di mancate entrate – sia dal punto di vista dell’efficienza e dell'equità (è dubbia la capacità di coinvolgere chi effettivamente ne avrebbe bisogno) 
  

• L’ateneo ha messo inoltre a confronto i piani di accumulo in Etf azionari (Exchange Traded Funds) con le diverse tipologie di fondo pensione, tenendo conto delle differenze nei rendimenti realizzati e della diversa normativa fiscale. Gli investimenti in Etf risultano in genere più performanti, anche se non godono delle agevolazioni fiscali tipiche delle forme di previdenza integrativa privata
  

• Come spiega uno dei due autori della ricerca, Marco Di Pietro, l’ideale sarebbe scegliere un prodotto che sta a metà fra Etf e fondo pensione: “Le agevolazioni fiscali della previdenza integrativa generano un’extra liquidità che, se reinvestita in Etf azionari, permette di raggiungere rendimenti più elevati. E il vantaggio fiscale cresce all’aumentare del reddito individuale e dunque avvantaggia in modo regressivo chi meno ne avrebbe bisogno. Il disegno del sistema pensionistico complessivo e delle agevolazioni fiscali andrebbe quindi ripensato, sia alla luce dell’innalzamento continuo dell’età pensionabile sia di un sistema di fondi pensione a cui partecipano in misura relativamente maggiore gli individui più abbienti”
  

• Il Sole 24 Ore riporta invece i dati contenuti nell’ultimo rapporto della Ragioneria generale dello Stato sulle tendenze di medio-lungo periodo della spesa pensionistica. Per i lavori dipendenti privati il tasso di sostituzione al lordo della tassazione – cioè il rapporto fra la prima pensione ricevuta e l’ultima retribuzione – aumenterebbe del 7,7% nel 2030, del 9,3% nel 2040 e del 7,7% nel 2070 con un apporto prolungato della previdenza complementare 
  

• Per i lavoratori autonomi la crescita sarebbe del 7,7% nel 2030, del 10,2% nel 2040 e dell’8,5% nel 2070

• I tecnici del Mef fanno notare, confrontando i valori del 2010 e del 2070, “un decremento di 7,1 punti percentuali, per i dipendenti privati, e di 16,6 punti percentuali, per gli autonomi”, sempre al lordo. Senza l’utilizzo della previdenza integrativa le riduzioni  sarebbero state, rispettivamente, di 14,8 e 25,1 punti percentuali
  

• Qualcosa di analogo si produrrebbe sui tassi di sostituzione netti: nel 2070, i dipendenti privati dovrebbero raggiungere “un valore pari al 76,5%, rispetto al 66,3% della sola previdenza obbligatoria. Per i lavoratori autonomi, i valori corrispondenti sono 85% e 67,7%” 
  

• Quindi, secondo quanto riferito dalla Ragioneria dello Stato, in mancanza del concorso di una “forma integrativa”, tra 45 anni l’importo netto della pensione di un ventenne di oggi si fermerebbe a poco più del 66% dell’ultimo stipendio nel caso di un lavoratore dipendente privato e del 67% dell’ultimo reddito per un lavoratore autonomo
  

• Il tasso di sostituzione rappresenta il rapporto percentuale tra la prima annualità completa della pensione e l’ultimo reddito annuo completo immediatamente precedente il pensionamento. Il tasso di sostituzione può essere calcolato al lordo o al netto della tassazione su pensione e retribuzione
  

Per approfondire: Pensioni anticipate, diminuiscono le richieste: 36mila uscite da Quota 102 e 103