Dentro le partite del sistema bancario in Italia: cosa sta succedendo?

Sembra la saga di Game of Thrones ma de facto è la realtà. Scriviamo della grandissima trasformazione che vede protagonista il sistema bancario in Italia. Grandi protagoniste Mps, Unicredit, Mediobanca e sullo sfondo colei che tutti vorrebbero: Generali Assicurazioni. L’ultimo colpo di scena arriva da Mediobanca. Partiamo da qui. Salta l’assemblea di Mediobanca che oggi avrebbe dovuto votare sul progetto del suo amministratore delegato Alberto Nagel: dire sì o no a Banca Generali? L’assemblea – decisione di domenica 15 giugno – è saltata perché Mediobanca, improvvisamente, convoca un cda straordinario. Perché? Torno a breve su questo. Prima facciamo ordine su quel che succede nel sistema bancario. Unicredit ha fatto un’offerta su Banco Bpm, Mps su Mediobanca, Mediobanca su Banca Generali. Lasciamo per un attimo da parte Unicredit e concentriamoci sulle ultime due operazioni. Sono concatenate perché secondo gli osservatori il Monte dei Paschi non punta solo a Mediobanca ma – avendo in pancia Mediobanca – alla partecipazione della stessa nelle Generali, gruppo che custodisce 700 miliardi di risparmi degli italiani. Cosa fa quindi Mediobanca? Decide – pur di non dare in mano la sua partecipazione al Mps – di privarsene: fa un’offerta a Assicurazioni Generali per la sua figliola Banca Generali in cambio della sua quota nel gruppo assicurativo di Trieste. Il piano di Nagel non fa una piega. Mediobanca da tempo ha virato verso il wealth management, ovvero la gestione dei grandi patrimoni. Maritare Banca Generali renderebbe Mediobanca un gioiellino nel settore quindi l’operazione di Nagel ha senso per molti analisti che invece, tra Mediobanca e MPS, vedono molte meno sinergie. Ma… Eh già. C’è un “ma”. Azionisti di Mps e Mediobanca sono anche il gruppo Caltagirone e la cassaforte degli eredi di Del Vecchio Delfin. La loro presenza e soprattutto supposta “partnership” a Milano viene percepita come irrituale. “Cosa vogliono questi nel salotto buono della finanza”? Le frasi che si sentono spesso dire off the records sono queste. Caltagirone però non ha torto quando chiede più informazioni sulla partnership voluta da Nagel tra Mediobanca e Banca Generali. È un azionista, deve dare il suo voto, vuole saperne di più. Chiede quindi – circa quindici giorni fa - il rinvio dell’assemblea del lunedì 16 giugno. Ma l’assemblea è in calendario, fino alla domenica mattina presto. Perché è saltata, dunque? I bene informati sostengono che ci fosse fiducia sull’esito a favore dell’operazione Mediobanca-Banca Generali. Poi qualcosa è cambiato. Ed è cambiato esattamente quanto segue. È prassi nelle assemblee delle società quotate che i voti arrivino prima. Quindi è logico pensare che i vertici di Mediobanca sapessero già l’esito. Probabilmente hanno preferito non scendere in campo per questo. Cosa vuol dire quindi? Che per ora tutto è rimandato a settembre. Ma annullare una assemblea di fatto dà forza a Caltagirone & Co. che oggi vedono Mediobanca più vicina a Mps che non a Banca Generali. Torno qui a Unicredit. L’istituto guidato da Andrea Orcel punta al Banco Bpm ma il governo ha messo sull’operazione la cosiddetta golden rule, ovvero una serie di paletti molto rigidi che al momento rendono l’acquisto meno conveniente per Unicredit. Teniamo a mente questo e il fatto che la prima preda per Unicredit – stando ai pareri dei bene informati – fosse proprio Mps. Unicredit è anche la protagonista del giallo dell’esposto contro Caltagirone e Delfin per la quota messa in vendita dal governo tramite Banca Akros. I due, insieme ad Anima e BPM, sarebbero stati privilegiati. Le offerte erano molte ma “non sarebbero state manco prese in considerazione” da Banca Akros, mi dice un trader, per favorire – nell’acquisto della quota governativa di Mps – proprio Caltagirone e Delfin, che avrebbero anche pagato un premio per avere quei titoli. Unicredit ha smentito di aver fatto l’esposto ma stando a quanto scritto da Il Fatto Quotidiano e Lettera43 l’esposto in procura è arrivato. Non si capisce se direttamente da Unicredit o tramite Consob. Per quanto sopra, arrivato pure in Francia, Francesco Milleri, a capo di Delfin, corre il rischio di trovarsi in cattive acque con i soci francesi, ai quali non interessa di queste beghe ma solo del business. E lo stesso penserebbero gli eredi di Del Vecchio. Quanto sopra era la ragione per la quale molti ritenevano che Milleri si sarebbe trovato costretto a votare sì a Nagel proprio per smentire il concerto con Caltagirone. Ma il rinvio dell’assemblea di Mediobanca racconta tutta un’altra storia, ovvero che Nagel i voti non li aveva. La trasformazione del settore bancario prosegue e la situazione è più ingarbugliata di quanto si pensi.

Cosa vedere:

Come vederlo:

Online con Sky:

Dentro le partite del sistema bancario in Italia: cosa sta succedendo?