Btp, cresce interesse verso titoli a scadenza lunga. Perché potrebbero convenire

• Si tratta di operazioni che attirano solitamente una platea disposta ad accollarsi rischi alti, o quantomeno medi. Per questo la maggior parte degli investimenti in questi titoli di Stato viene dagli investitori di tipo istituzionale. E infatti, come spesso accade in presenza di scadenze lunghe, molto ruota intorno alla speculazione
  

• Non manca l’interesse però anche da parte delle famiglie italiane, quelle composte da piccoli risparmiatori che in genere preferiscono emissioni di titoli con scadenza ben più ravvicinata, ad esempio per i Btp a 30 anni (con rendimento intorno al 4,20%) o a 50 anni (3,90%). Diversificare il proprio portafoglio con questo tipo di operazioni potrebbe rispondere meglio a esigenze di rendita a lungo termine e spalmata nel tempo. Senza dimenticare che la quotazione dei titoli potrebbe salire dopo la sottoscrizione

• Come ricorda il Corriere della Sera, le emissioni dei Btp a scadenza lunga in genere garantiscono un ritorno cedolare medio-alto, specie se paragonato a quelle di Btp a scadenza più corta. C’è poi un altro elemento di cui tener conto: si tratta di investimenti che nella maggior parte dei casi sono esenti dalle imposte sulla successione
  

• Chiaramente, ci sono molte variabili che incidono sulle prospettive di rendita legate alla sottoscrizione di titoli di Stato con queste scadenze. Può far ben sperare il fatto che le banche centrali, dalla Bce alla Fed, sembrano ormai definitivamente convinte del fatto che nei prossimi mesi si proseguirà con il taglio dei tassi d’interesse
  

• C’è poi chi sottolinea come al governo converrebbe puntare su emissioni di titoli a lunga durata rispetto agli altri, che creano una situazione più rischiosa nel caso in cui i tassi di mercato andassero a salire. I titoli di Stato con vita maggiore dei 10 anni, quindi a maggior ragione quelli con scadenza a 30 o 50 anni, in un certo senso – sottolinea InvestireOggi - potrebbero andare infatti a consolidare il debito italiano. Per questo alcuni esperti consigliano al Ministero dell’Economia e delle Finanze di spingere di più su aste dei Btp che finiscono nel 2067 o nel 2072, che adesso rappresentano a dire il vero una minima parte dell’offerta complessiva. Certo bisogna in ogni caso mettere in conto che si andrebbe a finanziare il debito a costi più elevati
  

• Tornando alla prospettiva del risparmiatore, un’altra occasione per diversificare il proprio portafoglio di investimenti è puntare anche sui CCT, i Certificati di Credito del Tesoro. Vengono emessi con cadenza mensile dal Ministero dell’Economia e delle Finanze, hanno una scadenza di 7 anni, sono a tasso variabile. Le loro cedole sono a cadenza semestrale, indicizzate all’Euribor (lo stesso indice dei mutui a tasso variabile). Vengono considerati piuttosto affidabili perché, nonostante siano nettamente inferiori a Btp e BOT in termini di volumi, in loro è racchiusa una parte non indifferente del debito pubblico italiano. Tenuto conto della loro natura variabile legata all’Euribor, è difficile però dire se investire in CCT sia conveniente oppure no. Molto dipende dalle singole esigenze di ciascun acquirente. Quello che è certo è che, essendo comunque titoli di Stato, rispetto ad altre obbligazioni restano sempre uno strumento caratterizzato da un buon livello di affidabilità
  

Per approfondire:

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