Campanello d’allarme per Trump: l’economia Usa in affanno nel primo trimestre

La contrazione del Pil americano nel primo trimestre del 2025 mostra i dubbi e le incertezze indotti negli Stati Uniti dall’irruzione delle politiche economiche protezioniste del presidente Donald Trump, per il quale suona un nuovo campanello d’allarme sulla fattibilità della sua agenda. Non si parla di un tracollo, ma il solo fatto che tra gennaio e marzo il Pil Usa sia sceso dello 0,3% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, dopo che nell’ultimo trimestre del 2024 aveva conosciuto un incremento del 2,4% genera incertezza sulle conseguenze delle politiche radicali messe in campo dal presidente. In piccola parte ad incidere negativamente sul Pil sono stati gli effetti connessi alla diminuzione della spesa pubblica per i tagli imposti dal Dipartimento per l’Efficienza Governativa guidato da Elon Musk. Ma il nodo principale resta l’impatto delle politiche commerciali del tycoon. In sostanza, nel primo trimestre gli operatori economici americani si sono spesso guardati dal fare corposi investimenti in impianti produttivi e personale preferendo una strategia cautelativa di accumulazione di scorte di beni e materie prime potenzialmente toccati dalla guerra commerciale a tutto campo che Trump ha scatenato il 2 aprile con i dazi “reciproci”. L’economia americana in territorio incerto Nel primo trimestre sono state annunciate solo le tariffe contro Canada, Messico e Cina, i dazi su alluminio e acciaio e quelli sulle auto in entrata negli Stati Uniti, ma questo è stato sufficiente a portare, secondo il Bureau of Economic Analysis, le importazioni a una crescita del 41% rispetto al trimestre precedente e il deficit commerciale mensile al record storico di 162 miliardi di dollari a marzo. Dall’oro all’acciaio, dalle componenti elettroniche alle materie prime per semiconduttori e schede grafiche, sono diversi i settori in cui il boom di importazioni ha condizionato al rialzo questi dati. Sul piano politico, queste scelte degli operatori valgono come un messaggio di sfiducia verso l’agenda economica di Trump. Ed è ancora più significativo sottolineare come le mosse degli attori economici abbiano mostrato tale mancanza di sostegno alle politiche della Casa Bianca prima che la fase più critica della guerra dei dazi si manifestasse. I dati di marzo non incorporano lo stravolgimento delle tradizionali catene commerciali, specie quelle sulla direttrice Usa-Cina, imposto dai dazi del “Liberation Day”, non scontano gli effetti della conseguente tempesta finanziaria, non sono ancora condizionati dalla volatilità scatenata dall’unilateralismo di Trump. Eppure presentano già un bilancio in rosso per il presidente, in un contesto in cui, nota il Financial Times, se da un lato la Casa Bianca spera che nel trimestre in corso “le importazioni diminuiranno e i beni esteri precedentemente accumulati verranno acquistati dai consumatori statunitensi”, dall’altro “la guerra commerciale di Trump porterà a un rallentamento della crescita nella seconda metà di quest'anno, con prezzi più elevati che peseranno sui consumi”, vero traino dell’economia statunitense. L’incertezza in arrivo Molti fattori influiranno sul futuro sviluppo degli Usa: i dati sull’inflazione, che i dazi potrebbero spingere al rialzo, saranno decisivi per capire se la Federal Reserve provvederà a tagliare i tassi d’interesse, come sperato da Trump, per dare una boccata d’ossigeno all’economia. Inoltre, è tutto da verificare il fatto che gli Stati Uniti non si trovino di fronte a un aumento della disoccupazione: ad aprile i dati del Bureau of Labour Statistics, nota l’Associated Press, sottolineano che “i datori di lavoro nei settori dell'istruzione e della sanità, dell'informatica e dei servizi alle imprese e professionali hanno tutti tagliato posti di lavoro”, facendo prospettare tempi difficili per le assunzioni. Trump ha provato a minimizzare questi dati negativi, incolpando l’eredità del predecessore Joe Biden per lo stato dell’economia e dei listini borsistici, colpiti da una brusca correzione ad aprile. Ma per il presidente che nel suo primo mandato ha fatto del record della Borsa e della crescita economica degli Usa un fattore di vanto, indicandoli come manifestazioni del suo buon governo, i dati negativi sull’economia e le nubi all’orizzonte pongono dubbi sulla fattibilità della sua agenda politica. È l’ennesimo campanello d’allarme, dopo oltre cento giorni di seconda amministrazione Trump, in cui a proclami roboanti sono spesso seguiti i moniti della realtà, a cui nessuno può sfuggire. Nemmeno l’inquilino della Casa Bianca.

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Andrea Muratore