Taglio dei tassi di interesse: quali banche centrali sono più dure contro l'inflazione?

È di pochi giorni fa la notizia che in ottobre la Banca Centrale Europea potrebbe abbassare ulteriormente i tassi di interesse, dopo i due tagli effettuati durante l’estate che li hanno portati al 3,65% - in calo di quasi un punto percentuale da giugno. La mossa, nelle parole del governatore della Banca di Francia e membro del consiglio direttivo della BCE Francois Villeroy de Galhau, servirebbe a evitare che dopo anni di inflazione galoppante e una prolungata politica monetaria restrittiva, la stessa inflazione scenda sotto il target del 2%, che significherebbe una crescita economica troppo debole. Il taglio è reso ancora più probabile dall’ultimo aggiornamento di Eurostat pubblicato una settimana fa, che mostra come il limite a ribasso del 2% sia in realtà già stato superato: a settembre, l’inflazione su base annuale nell’eurozona si è attestata all’1,8%. Le mosse della Fed Ma l’Europa non è l’unica area del mondo dove l’inflazione è in calo dopo aver raggiunto picchi di percentuali in doppia cifra durante la crisi economica dovuta alla pandemia e alla guerra in Ucraina. La BCE non è dunque l'unico istituto bancario centrale ad aver tagliato i tassi di interesse negli ultimi mesi, sintomo di una congiuntura economica comune a diversi Paesi del mondo. Negli Stati Uniti, a inizio settembre, la Federal Reserve ha tagliato i tassi di mezzo punto percentuale per la prima volta dall’inizio della pandemia, passando dal 5,375% al 4,875%. La Banca Centrale del Canada li ha tagliati ben tre volte tra giugno e settembre, passando dal 5% al 4,25% . L'Europa extra-Ue Tornando in Europa ma al di fuori dall’eurozona, Bank of England ha mantenuto un approccio più cauto visto il minore rallentamento dell’inflazione nel Regno Unito, tagliando i tassi di interesse dello 0,25% a fine luglio per la prima volta dalla fine della pandemia e portandoli dal 5,25% al 5%. La Banca Nazionale Svizzera, i cui tassi di interesse durante la crisi non avevano mai superato l’1,75%, ha effettuato tre tagli da marzo a oggi, portandoli all’1%. Brasile in controtendenza Tra le economie emergenti, a fine settembre la Cina ha risposto al taglio effettuato dalla Federal Reserve americana abbassando a sua volta i tassi di interesse a breve termine dall’1,7% al 1,5%. Il gigante asiatico sta vivendo ormai da mesi un periodo di rallentamento economico e secondo il New York Times la mossa rappresenta un tentativo di rilanciare la crescita economica, ostacolare il crollo del mercato immobiliare e fermare il calo dei prezzi. In contrasto con la tendenza globale, qualche giorno fa la Banca Centrale Brasiliana ha deciso di aumentare i tassi di interessi annuali dal 10,5% al 10,75%. L’incremento sarebbe legato al timore di una crescita dell’inflazione, in parte dovuta alla siccità e agli incendi che stanno colpendo il Paese. Infine, la Banca Centrale della Russia a fine settembre ha aumentato i suoi tassi di interesse dell’1%, portandoli dal 18% al 19%.

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